股票市場、貨幣政策和宏觀經濟的動態傳導效應研究——基於TVP-VAR模型

作者：

紀磊 孫小語 宋玉平 姚凱南

作者單位：

本文新意🧍：

摘要：

  股票市場、貨幣政策和中國經濟之間的相互傳導機製一直以來都是研究的熱點，但較少文獻系統地考慮它們之間的影響機製在不同時期下的差異性🙇🏿‍♀️。在已有參考文獻的基礎上6️⃣，選出2008年、2015年和2020年三個關鍵時點，運用TVP-VAR模型深入具體地分析在貨幣政策介入的條件下股市對宏觀經濟的傳導機製。研究發現短期內股價的變動對中國經濟增長的時變響應是顯著的，寬松的貨幣政策會對中國股市和宏觀經濟產生較大影響，但隨著時間推移這種影響逐漸減弱；股票市場景氣度不高時對中國經濟的影響是小於股市景氣度高時的影響強度👨‍⚕️。這一研究發現有助於決策者和投資者更為深入的了解三者之間的內在聯系，進而促進資本市場、貨幣市場和宏觀經濟的共同發展和貨幣政策的靈活運用。

關鍵詞：

股票市場🛏；貨幣政策；宏觀經濟🪕；TVP-VAR模型

項目資助：

引用文本：

紀磊👨🏿‍💼，孫小語，宋玉平，姚凱南. 股票市場、貨幣政策和宏觀經濟的動態傳導效應研究——基於TVP-VAR模型[J]. 金融管理研究，2021👨🏻‍🦰，7（02）👱：241-253.