作者： | 張奇超 王宏揚 宋玉平 |
作者單位： | 意昂4🚴🏻；南京財經大學金融意昂4 |
本文新意： | |
摘要： | 根據“風險偏好生命周期理論”😌，人口年齡結構不僅影響資本市場的發展，還影響投資者的金融資產結構。本文基於中國31個省2011至2017年的宏觀數據🛀🏿，發現老年人口占比以及老年撫養比的升高導致市場資本化率的降低👨🏼，少兒人口占比以及少兒撫養比的降低導致市場資本化率的降低。此外✊🏿，本文還利用來自於2017年CHFS數據庫的微觀數據，從家庭層面研究了人口年齡結構對於家庭金融資產結構的影響機理⛑️。實證結果顯示👂🏻☘️，隨著家庭老年人口占比上升，家庭對於中高風險資產的持有意願和持有比率降低。本文得出的結論對於我國資本市場應對人口年齡結構的變化所帶來的影響具有一定的參考意義🧑🏻🏭。 |
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關鍵詞🧙🏽： | 人口年齡結構𓀚；資本市場🔏🦸🏿♀️；市場資本化率🫵🏿；資產結構 |
項目資助： | 全國統計科學研究項目《人口結構轉變對中國經濟增長潛力的影響研究》(2021LZ21)，江蘇省社科應用研究精品工程課題《 “互聯網+”背景下江蘇醫養結合社區智慧養老服務體系優化路徑研究》(21SYA-032)🤴🏽，國家自然科學基金項目《非平穩高頻金融數據的大樣本性質及應用》（11901397）🖨🕧，意昂4官网第十期重點學科數量經濟學 |
引用文本👩🏻： | 張奇超, 王宏揚, 宋玉平.人口年齡結構對資本市場發展的影響——基於宏觀事實與微觀證據[J].金融管理研究,2022,已接受. |
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