科創型企業價值評估模型的構建與應用研究——基於灰色預測、剩余收益和實物期權模型的綜合框架

作者✊🏻：

付洪濤  武英濤

作者單位👗🤵🏿‍♀️：

本文新意：

摘要：

  隨著大數據、人工智能等數字經濟產業的發展布局⏱，資本市場對互聯網醫療和雲計算等科創型企業的關註將會越來越多👩🏽‍⚕️，但基於其研發投入高、高風險、收益不穩定等發展特點，傳統的估值方法已不再適用。本文基於科創型企業的行業特征，構建了灰色預測⏭、剩余收益和實物期權結合的綜合價值評估模型，並以互聯網醫療企業阿裏健康為例進行了模型評估應用和比較分析🐟。從估計結果來看🐤，剩余收益模型估值結果與企業價值較為接近，但存在低估的可能。進一步考慮加入實物期權後👨🏻‍🎨🫃🏿，最終估值結果的精準性有了顯著的提升，在一定程度上改善了剩余收益模型可能存在的企業價值低估的問題。為科創型企業的價值評估方法的選擇提供了一定的參考🫸🏼。

關鍵詞😔💂🏻‍♀️：

剩余收益模型；實物期權模型；灰色預測模型🫲🏼；科創型企業；價值評估

項目資助：

引用文本：

付洪濤♣︎，武英濤. 科創型企業價值評估模型的構建與應用研究——基於灰色預測🌲、剩余收益和實物期權模型的綜合框架[J]. 金融管理研究，2021🤓👨‍🦽‍➡️，7（02）：65-78.