流動性約束、流動性預期與流動性預防——來自銀行質押式回購融資證據

作者：

敬誌勇 王周偉 趙帥

作者單位：

意昂4

本文新意🕵🏻‍♀️：

適當放寬證券投資範圍管製,增加低等級信用債發行,可提高銀行流動性管理效率。

摘要：

  流動性管理製約銀行流動性創造能力。質押式回購效率取決於貨幣市場預期和流動性預防🥷🏽。利用2007—2015年間中國上市銀行數據研究了上市銀行預防性證券投資管理效率,利用2014年交易所質押式國債回購交易數據研究了質押式回購融資能力和融資成本。實證結果表明:（1）回購對同業拆借不具有替代效應,但可以改善資產配置效率;流動性預防決定回購能力,流動性預期影響流動性預防能力和效率;（2）標準折扣率決定回購融資能力,影響融資成本,但較低級信用債更符合流動性預防效率。適當放寬證券投資範圍管製,增加低等級信用債發行,可提高銀行流動性管理效率😬🐮。

關鍵詞🛁：

流動性風險;質押式回購;流動性預防;

項目資助🍁：

引用文本🛹：

敬誌勇,王周偉,趙帥.流動性約束🪂、流動性預期與流動性預防——來自銀行質押式回購融資證據[J].金融管理研究,2020(01):62-82.